喵哩答的日常生活

工商時報【群益投顧副總裁曾炎裕】

盤勢分析：

8月中旬台幣與韓圜同步回貶『獅子吼』，外資馬上大幅縮手，由於散戶介入程度低加上國內投資法人爛頭寸過多與操作績效要求尚不能離場，指數由漲勢轉為震盪整理。

聯準會動向被奉為圭臬，本週全球央行年會並不會撕破臉，但葉倫與費雪鴿鷹派唱雙簧策略效果越來越小，就像『放羊的孩子』一樣，講久了大家就麻痺了，然後狼才會出現。

基本上，貨幣政策特性就是『太遲且太猛』，理論上QE結束後就應回正常，無奈去年迄今全年經濟成長低迷，Fed只在去年底宣布升息1次，拖得越久傷害越大，一個個的金融泡沫都要將面臨資金面趨緊的考驗，且各金融商品複雜連動關係會讓市場反應更撲朔迷離，對指數與市場應謹慎為宜。

台股技術面上週五（8/19）長黑後本週試圖反彈，均線架構轉為區間震盪導致成交量萎縮，季線目前處於8,900點，月底前將拉高至9,000點附近多空對決：過去經驗是高檔量縮破季線就是多頭退敗丟盔棄甲，多頭逆轉勝的方式是美股繼續大漲、台幣重啟升值及外資買盤再增500億元以上。

台積電股價仍是指數最重要參考依據：IC Insights公布2016年純晶圓代工廠商營收報告：今年純晶圓代工廠商銷售成長9％高於去年的6％，也優於整體IC市場衰退2％的表現，獲利部分台積電比率高達58％，勝者為王。展望未來，英特爾宣布與ARM達成授權協議，企圖拉攏LG、展訊等客戶為其代工，而三星也改變策略改採小批量接單「開放式晶圓代工」。拉攏小客戶符合未來物聯網潮流，指數－台積電－外資『三位一體』關係不變。

大立光7月營收45.9億元較6月成長27％，但比去年同期衰退13％。累計1-7月營收229億元較去年同期衰退23％，股價能夠強勢主因還是外資熱錢炒作iPhone7雙鏡頭題材，由於雙鏡頭將只配置在大尺寸plus機種，所以9月iPhone7正式發表後，若外資反手獲利了結，股價可能有修正壓力。

鴻海集團也是近日焦點：旗艦股鴻海展現季線的支撐性，但外資持續賣超近10天，蘋果未來利潤來自『供應鏈管理』；鴻準第二季業績帶動股價波段上漲，而低價的台揚、廣宇、建漢聯袂轉強成為轉機股的代表。

金融股本週熱熱鬧鬧，國泰金、富邦金、中信金、潤泰、兆豐金都頻上媒體，其中外資持續加碼的國泰金與富邦金股價相對強勢，有望突破8/10指數創9,200點相對位置，但金融股終究是配角，雖有表現空間但無法扭轉指數進入整理的架構。

投資策略：

7月底指數收8,984點，迄今8月表現仍是上漲，但多數操作者8月賠錢居多，形成『賺指數賠差價』的高檔慣性，因此操作策略以『換股』為主：

1.大盤跌破月線後企圖反攻，若個股直接沿5日均線下跌者建議反彈調節。

2.指數8/10創9,200點拉回，股價卻能持續往上美式小木屋建造推薦走者是拉回量縮佈局的標的。

3.外資概念股應該要小心：外資買盤耗竭轉賣個股，觀望為宜。